Говорят, что российский рынок функционирует в основном на внешнем новостном фоне. И это понятно, во всем мире это происходит именно так.
Александр Аксаков, финансовый аналитик
Открываются североамериканские площадки, которые реагируют на ход торгов на европейских и азиатских площадках, а также на выпуск различной макроэкономической и корпоративной статистики. Потом открывается азиатская сессия, и она в свою очередь реагирует на закрытие американских площадок и свои новости.
Потом Европа, и все идет по кругу. А уж учитывая, что отечественная экономика сугубо сырьевая, конечно, наши индексы плюс-минус коррелируют с ценой на нефть.
Понятно, что это очень упрощенная модель того, что происходит на мировых фондовых рынках, и факт негативного закрытия торгов на американских биржах далеко не всегда означает, что именно в этом направлении будут двигаться азиатские индексы. Но откроются они, скорее всего, именно снижением.
И тут российский рынок – не исключение. Или – все-таки да?
Давайте возьмем и проанализируем основные мировые индексы за 2013 год. Американский индекс крупнейших компаний SP 500 вырос за год почти на 30% (наилучший показатель после 31,01% роста в 1997 году) и достиг рекордного за все время существования индекса уровня 1850 пунктов.
Индекс DJIA (Dow Jones Industrial Average) также показал неплохой результат, прибавив 26,5% (наилучший показатель с 1995 года). Лидером роста на американском рынке стал высокотехнологичный индекс Nasdaq Composite, который вырос на 38,3%.
Японский индекс Nikkei 225 вырос на ошеломительные 57% за год. Европейский индекс Stoxx Europe 600 вырос на 17%, лондонский FTSE-100 на 14%, французский CAC-40 на 18%, а немецкий DAX закончил год с 26-процентным ростом.
Также стоит упомянуть, что глобальный MSCI All-Country World Index, который отражает ситуацию на всемирном фондовом рынке, прибавил 20%. Налицо окончание экономического кризиса, оптимизм инвесторов и восстановление мировой экономики.
Безусловно, это положительный фон для российского фондового рынка.
Что касается нефти, то Brent закончил год практически на тех же значениях, что и предыдущий (около $111 за баррель). При этом в течение года черное золото торговалось в коридоре $96,75–119,17, снижаясь на фоне роста производства нефти в США и показывая рост на фоне сбоев в поставках из стран Среднего Востока и Африки.
Фондовый рынок России для новичков: как здесь заработать деньги на акциях Газпрома
Американская нефть WTI выросла на 7,2% по сравнению с концом 2012 года.
Используя нашу упрощенную модель, можно было бы спрогнозировать, что российский фондовый рынок покажет хотя бы какой-нибудь более или менее значимый рост. Однако посмотрим на российские фондовые индексы – ММВБ и РТС.
Рублевый индекс ММВБ вырос за год менее чем на 2% (под стать российской экономике), долларовый индекс РТС упал на 5,5% (за счет девальвации рубля). Согласитесь, уповать на общий негативный тренд (как любят многие наши политики) тут не приходится.
Влияние на наш рынок оказывают другие, более фундаментальные факторы.
Во-первых, интерес как зарубежных, так и отечественных инвесторов к России как к площадке инвестирования падает, что выражается в массовом оттоке капитала. В 2013 году чистый отток капитала из России составил $62,7 млрд., что на 14,8% больше, чем годом ранее.
Для этого есть как экономические, так и политические причины. Хотя есть повод полагать, что в этом году ситуация может улучшиться благодаря проведенной амнистии и Олимпиаде в Сочи.
Во-вторых, уже никто не отрицает, что Россия столкнулась со структурными проблемами в экономике. Рост ВВП России в 2013 году составил лишь 1,3% при росте мирового ВВП в 1,9%.
На следующий год прогноз тоже неутешительный – Министерство экономического развития России прогнозирует рост ВВП в 2014 году на уровне 2,5%, в то время как рейтинговое агентство Moody’s прогнозирует только двухпроцентный рост. Для сравнения, в 2013 году крупнейшая экономика мира США, по предварительным данным, выросла примерно на 2%, а на 2014 год прогнозируется рост 2,7%.
Но надо понимать, что 2% роста экономики в США это не то же самое, что 2% роста экономики в России. И это при текущих темпах инфляции в 6% годовых (в США примерно 1%).
В абсолютных значениях экономика России растет почти в 8 раз медленнее экономики США, что при сохранении текущих темпов приведет к безнадежному отставанию от всех развитых стран.
К сожалению, в условиях, когда основные индексы акций растут такими темпами, российский фондовый рынок сейчас малопригоден для каких-либо долгосрочных инвестиций. Точнее, вы, конечно, можете составить диверсифицированный инвестиционный портфель, но, скорее всего, если он и не принесет убытков, то уж вряд ли вы на нем заработаете.
Зато наш рынок дает обширное поле деятельности для спекулянтов и торговцев инсайдом для того, чтобы заработать на отдельных историях. Где еще в мире без веских на то причин стоимость акций какой-нибудь компании может вырасти или обвалиться на 10–15% за одну торговую сессию?
Или те же громкие заявления политиков в отношении определенных компаний, которые успели наделать немало шума на российских площадках и отпугнули немало иностранных, да и отечественных инвесторов. Иными словами, тот, кто обладает информацией, имеет все шансы разбогатеть.
Но разве так должен работать фондовый рынок?
