Свободное плавание рубля длилось недолго.
Девальвация рубля из страшилки для населения превратилась в реальную угрозу бизнесу. За курсами валют наблюдают все – от банкиров до рядовых россиян из отдаленной глубинки.
Еще бы! С начала рабочего года менее чем за месяц рубль упал на 8,5% относительно доллара США и на 6,4% – относительно евро.
Таких скачков курса рубль не знал уже давно.
Это падение нельзя назвать ни небольшим, ни приемлемым. Рубль менее чем за месяц перевыполнил годовые прогнозы аналитиков и Минэкономразвития по своему падению.
Таким акробатическим номерам рубля есть несколько причин.
Экономический рост России за 2013 год замедлился в 2,6 раза, и пока нет надежды на его ускорение. Вдвое снизился размер положительного сальдо счета текущих операций и возрос отток капитала.
Все это совпало по времени с общим ухудшением ситуации на развивающихся рынках и восстановлением экономики Соединенных Штатов. В результате в последние месяцы падают валюты всех основных развивающихся стран.
Сокращение эмиссии долларов США тоже внесло свою лепту в падение рубля.
Однако в начале года рубль падал быстрее большинства остальных валют. Одной из важнейших причин такого стремительного падения рубля стала, на мой взгляд, противоречивость политики нашего родного Центробанка.
13 января 2014 года Центробанк объявил о полном отказе от сырьевых интервенций, пустив рубль в свободное плавание. Это правильная мера, но недостаточно подготовленная и введенная в крайне неудачное время.
Напомню – Центробанк за 2013 год на 65% увеличил объемы рефинансирования банков, ориентируясь на так называемую рыночную ставку в размере 5,5% годовых, что ниже даже официальной инфляции. В результате доля средств Центробанка в пассивах банковской системы достигла на конец 2013 года рекордных 7,7%.
Регулятор заявляет о необходимости снижения инфляции, о переходе к плавающему курсу рубля и отказывается от сырьевых интервенций, одновременно предоставляя банкам дешевые рубли. Эти рубли выплескиваются банками на валютный рынок для получения быстрой и легкой прибыли.
Совсем недавно все искали новый драйвер роста банковской системы. И вот он, наконец, был найден!
Причем в тот момент, когда на рынке нет понимания, каких действий можно ждать от регулятора, поведение его руководителей в информационном поле было весьма двусмысленным.
КУЛЬТУРНЫЙ ШОК! ПРИКЛЮЧЕНИЯ КОРЕЙЦЕВ В МОСКВЕ! ~ День 2~
В самый неопределенный момент мы увидели заявления первого зампреда Центробанка Ксении Юдаевой о том, что российские банки легко перенесут 30% девальвацию рубля.
В своем следующем интервью «Эху Москвы» Ксения Юдаева изъяснялась так сложно и двусмысленно, что ее не смогли понять даже многие профессионалы финансового рынка.
Интервью главы Центробанка Эльвиры Набиуллиной было гораздо понятнее для рядовых россиян. Правда, знаменитая цитата из интервью «На самом деле происходило не то, что рубль слабел, а у них дорожал доллар, и дорожало евро» тут же разошлась по информационному пространству и стала поводом для множества горьких шуток.
В результате Центробанку пришлось перейти от словесных интервенций к денежным. Масштабы продажи инвалюты огромные – до $1,5 млрд. в день. За январь 2014 года регулятор продал $7,8 млрд. и 0,6 млрд. евро.
Но и это не смогло успокоить рынок.
К закупкам валюты уже подключились рядовые россияне. В результате во многих банковских обменных пунктах валюту продают по карточкам… извините – по предварительной записи.
О повышении ставок речь регулятор пока не ведет. Правда, появились первые признаки сокращения выбора возможностей банков для рефинансирования.
Польза от девальвации отечественному производителю – в значительной степени миф. Большинство производств использует импортное оборудование и сырье, в том числе – и сельское хозяйство.
Для того, чтобы поднять отечественного производителя, придется обесценить рубль в несколько раз как в 1998 году, а не на пару десятков процентов. Крупнейшие российские предприятия, кроме того, сами имеют значительное количество валютных кредитов.
Банки тоже не выиграют от значительного снижения курса рубля в долгосрочной перспективе. Ведь в результате снизится покупательная способность населения, и возникнут проблемы у ориентированных на розницу кредитуемых банками предприятий.
Полученная от валютных спекуляций крупными банками прибыль не покроет последующие долгосрочные убытки от падения активности бизнеса и появления новых проблемных кредитов.
Курс рубля при правильных действиях Центробанка, скорее всего, стабилизируется и постепенно начнет расти. Собственно, это бывало уже не раз – быстрая и значительная девальвация рубля и его последующее медленное восстановление.
Тем временем на руках регулятора испустил последний вздох очередной тяжело занемогший банк – Мой Банк. В этом случае, насколько я знаю, регулятор тянул с отзывом лицензии до самого последнего момента.
Воистину, сочетание одновременной чистки рядов от проблемных банков, свободного плавания рубля и недостаточно понятная политика регулятора образовали на российском финансовом рынке необычайно опасную смесь. Ведь в России, пережившей в последние десятилетия тяжелейшие реформы и кризисы, до сих пор сильно недоверие как к банкам, так и к рублю.
Но есть и хорошие новости! Уже через пару дней открытие Олимпиады-2014 отвлечет россиян от насущных проблем и ежедневного слежения за курсами валют.
Это хотя бы на время даст банкирам перевести дух, еще раз просчитать все риски и подготовиться к новым набегам вкладчиков, желающих как перевести свои сбережения в валюту, так и запастись наличными долларами.
